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2017年银行从业资格考试个人理财复习讲义
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货币的时间价值
1、什么是货币的时间价值?
有个古代的故事叫“刻舟求剑”。“楚人有涉江者，其剑自舟中坠于水。遽契其舟，曰："是吾剑之所从坠。'”舟止，从其所契者入水求之。舟已行矣，而剑不行，求剑若此，不亦惑乎?“这个故事说的就是时间和空间的变化，造成同一个事物也起了变化。货币也是一样，今天的货币和明天同样多的货币，价值也是不一样的。
一定数量的货币在两个不同时点之间的价值差异就是货币的时间价值。为什么货币有时间价值?因为在即期消费，和不消费而用来投资，两者之间，有差别。也就是说(1)货币可以满足当前消费或用于投资产生回报，资金占用有机会成本。(2)货币本身存在通货膨胀的可能性，造成货币的贬值。(3)投资有风险，需要有风险补偿。
2、影响货币时间价值的因素：
(1)时间：越早投资越好
(2)收益率或通货膨胀率：收益率高低影响时间价值
(3)单利或复利
例题：在利息率和本金相同情况下，若计息期为一期，则复利终值和单利终值相等。√
3、时间价值与利率(复利)计算：
几个名词： PV – 现值、FV – 终值(复利终值)、t - 时间; r-利率
(1)终值计算：
FV=C0*(1+r) FV=PV*(1+r)t
(2)现值计算
C0= FV/(1+r) PV= FV/ (1+r)t
(3) 复利计算：
FV= C0*(1+r/m)mt
(4) 年金的计算
年金：在一段时间内，间隔相等、金额相等、方向相同的现金流。一般来说，我们假定年金为期末年金。
年金现值 PV = (C/r)*[1-1/(1+r)t]
年金终值 FV=(C/r)*[(1+r)t-1] (辅导教材有误)
例题：货币时间价值计算中计算终值必须考虑的因素有()
A 本金 B 年利率 C 年数 D 到期债务 E 股票价格
例题：在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用()
A 单利 B 复利 C 年金 D 单利或复利
金融市场
一、金融市场的功能和结构
1金融市场的功能
(1)金融市场的概念：以金融资产为交易对象而形成的供求关系及其交易机制的总和。
那么什么叫金融资产呢?是指一切代表未来收益或资产合法要求权的凭证，可以分为基础性与衍生性金融资产。
三层含义：
有形或无形的场所(从老古玩店到NASDAQ)
供应者和需求者的关系 交易机制主要是价格机制
例题：在金融市场上，典型的有形市场是交易所市场 √
(2)金融市场的特点
市场商品的特殊性：货币和资金、其他金融工具
市场交易价格的一致性：利率的在市场机制作用下趋向一致
市场交易活动的集中性：有形和无形的交易平台
交易主体的可变性：企业 个人或家庭 (集腋成裘)
(3)金融市场的主要功能
微观经济功能：集聚功能、财富功能、避险功能、交易功能
避险功能的两种形式：保险单;套期保值
宏观经济功能：资源配置、调节功能(政策调节平台)、反映功能
反映功能/先导指标
(4)金融市场构成要素：
市场主体：企业、政府及政府机构、金融机构、居民个人
市场客体：金融工具，金融市场的交易对象。货币头寸、票据、基金、股票、债券……
市场中介：交易中介、服务中介
2金融市场的分类：
按金融交易是否存在固定场所分类
按金融工具发行和流通特征划分：发行(一级)、二级、第三、第四市场
二级市场：流通市场(如证券市场);
第三市场：交易所场外交易;
第四市场：大宗交易者的直接交易
按交易标的物划分：货币、资本、外汇、衍生品、保险和黄金市场
按金融商品交易的交割方式划分：现货和衍生市场
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