中级会计师《财务管理》备考题

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中级会计师《财务管理》备考题

　　在日常学习和工作生活中，我们最不陌生的就是试题了，试题是命题者按照一定的考核目的编写出来的。什么类型的试题才能有效帮助到我们呢？下面是小编为大家整理的中级会计师《财务管理》备考题，欢迎阅读，希望大家能够喜欢。

中级会计师《财务管理》备考题

　　中级会计师《财务管理》备考题 1

　　一、单项选择题

　　1、在利率和计算期相同的条件下，下列表述中错误的是( )。

　　A.复利终值系数和复利现值系数互为倒数

　　B.普通年金终值系数和普通年金现值系数互为倒数

　　C.普通年金终值系数和偿债基金系数互为倒数

　　D.普通年金现值系数和资本回收系数互为倒数

　　答案：B

　　2、某人有一项投资，预计前3年没有现金流入，后5年每年年初流入1000元，年利率为8%，则其现值为( )。

　　A.3992.7

　　B.3422.94

　　C.3696.84

　　D.3169.41

　　答案：B解析：1000*(P/A，8%，5)×(P/F，8%，2)=3422.94

　　3、目前国库劵收益率为10%，平均市场风险收益率为15%，现在有一支股票为固定成长股，成长率为5%，上一次股利为5元，每年股利随成长率同时增加，其β系数为1.5，则该股票的价值为( )。

　　A.40

　　B.42

　　C.37.5

　　D.36

　　答案：B

　　4、一项存款本金为10000元，每季度支付一次利息50元，则其实际年利率是( )。

　　A.1%

　　B.2%

　　C.2.02%

　　D.2.05%

　　答案：C

　　5、已知(F/A，10%，9)=13.579，(F/A，10%，11)=18.531。则10年、10%的即付年金终值系数为( )。

　　A.17.531

　　B.15.937

　　C.14.579

　　D.12.579

　　答案：A

　　6、某公司拟发行的公司债券面值为1000元，票面年利率为12%，期限为3年，每半年付息一次。如果发行时市场利率为10%，则其发行价格应为( )元。

　　A.1051

　　B.950

　　C.1000

　　D.900

　　答案：A

　　7、在10%利率下，一至五年的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，则五年期的普通年金现值系数为( )。

　　A.2.5998

　　B.4.1694

　　C.3.7907

　　D.5.2298

　　答案：C

　　8、有一投资者买入证券，在名义利率相同的情况下，对其有利的计息期是( )。

　　A.每年

　　B.每半年

　　C.每季

　　D.每月

　　答案：D

　　9、A公司以10元的价格购入某股票，假设持有3个月以后以10.5元的价格出售，在持有期间获得1.5元的现金股利，该股票的持有期年均收益率为( )。

　　A.12%

　　B.9%

　　C.20%

　　D.80%

　　答案：D

　　二、多项选择题

　　1、对债券的收益率有影响的因素有( )。

　　A.购买价格

　　B.票面利率

　　C.持有时间的长短

　　D.市场利率

　　答案：ABC

　　2、与股票的价值呈反方向变化的因素有( )。

　　A.股利年增长率

　　B.基期股利

　　C.预期报酬率

　　D.β系数

　　答案：CD

　　3、有一项银行存款100元，年利率是10%，每季复利一次，期限是2年，那么期终值为( )。

　　A.100*(F/P，10%，2)

　　B.100*(F/P，2.5%，8)

　　C.100*(F/P，10.38%，2)

　　D.100*(F/P，5%，4)

　　答案：BC

　　4、某公司拟购置一处房产，付款条件是从第7年开始每年年初支付100万元，连续支付10次，共1000万元，利率为10%的情况企业应该现在往银行存( )元。

　　A.100[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，5)]

　　B.100[(P/A，10%，15)-(P/A，10%，6)]

　　C.100[(P/A，10%，16)-(P/A，10%，6)]

　　D.100[(P/A，10%，10)(P/F，10%，5)]

　　答案：AD

　　5、对递延年金的说法中正确的有( )。

　　A.递延年金的现值与递延期有关

　　B.递延年金的终值与递延期无关

　　C.递延年金的第一次支付发生在若干期以后

　　D.递延只有现值没有终值

　　答案：ABC

　　6、下列公式不正确的有( )。

　　A.即付年金现值系数=(1+i)×普通年金现值系数

　　B.即付年金终值系数=(1+i)×普通年金终值系数

　　C.偿债基金系数=(1+i)×普通年金终值系数

　　D.资本回收系数=(1+i)×普通年金现值系数

　　答案：CD

　　7、下列等式成立的有( )。

　　A.(F/A,10%,4)+( F/P,10%,4)=(F/A,10%,5)

　　B.(P/A,10%,4)+(P/F,10%,5)=(P/A,10%,5)

　　C.(P/A,10%,4)×( F/P,10%,4)=(F/A,10%,4)

　　D. (F/A,10%,4)+( F/P,10%,5)=(F/A,10%,5)

　　答案：ABC

　　8、A企业发行利随本清的债券，该债券的面值为1000元，期限5年，票面利率10%，单利计算利息，当前市场无风险收益率为6%，平均风险收益率2%，下列价格中适合购买的是( )。

　　A.1020

　　B.1000

　　C.1021

　　D.1071

　　答案：AB

　　9、下列说法不正确的有( )。

　　A.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金终值反方向变化

　　B.在不考虑其他条件的情况下，利率与年金现值同方向变化

　　C.在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款终值同方向变化

　　D.在不考虑其他条件的情况下，利率与一次性收付款现值同方向变化

　　答案：ABD

　　10、普通股评价模型具有很多局限性，包括( )。

　　A.未来经济利益流入量的现值是决定股票价值的全部因素

　　B.模型对未来期间股利流入量预测数的信赖性很强，而这些数据很难准确预测

　　C.股利固定模型、股利固定增长模型的计算结果受D0和D1的影响很大，而这两个数据可能具有人为性、短期性和偶然性。

　　D.折现率的选择具有很大的主观随意性。

　　答案：BCD

　　11、可以用来表示资金时间价值的是( )。

　　A.社会平均资金利润率

　　B.纯粹利率

　　C.通货膨胀极低的情况下国债的利率

　　D.无风险报酬率

　　答案：BC

　　12、对于货币的时间价值概念的理解，下列表述中正确的有( )。

　　A.货币时间价值是指货币经过一定时间的投资所增加的价值

　　B.一般情况下，货币的时间价值应按复利方式来计算

　　C.货币的时间价值在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率

　　D.不同时间的货币收支只有换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

　　答案：ABCD

　　三、判断题

　　1、资金时间价值相当于没有风险、没有通货膨胀条件下的投资利润率。( )

　　答案：×

　　2、当票面利率高于市场利率时，债券折价发行，当面票利率低于市场利率时，债券溢价发行，当票面利率与市场利率相同时，债券平价发行。( )

　　答案：×

　　3、递延年金终值的大小与递延期无关，故计算方法和普通年金终值相同，同样递延年金现值的大小也与递延期无关，故计算方法和普通年金现值也相同( )

　　4、年金现值是多个一次性收付款现值之和，可以采用一次性收付款的'现值公式计算每一期款项的现值，然后相加求和( )。

　　答案：√

　　5、一种分期付息的债券，当投资者要求的收益率高于债券的票面利率时债券的市场价值会低于债券面值。( )

　　答案：√

　　6、国库劵的利率可以代表时间价值( )。

　　答案：×

　　7、在计算长期证券收益率时，要考虑资金时间价值因素。( )

　　答案：√

　　8、股票的价值是股票的内在价值，它是预期的未来现金流入量的现值，它与股票的价格不相等。( )

　　答案：×

　　四、计算分析题

　　1.某投资者2007年年初准备投资购买股票，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，甲、乙、丙三家公司的有关资料如下：

　　(1)2007年年初甲公司发放的每股股利为4元，股票每股市价为18元;预期甲公司未来2年内股利固定增长率为15%，在此以后转为零增长;

　　(2)2007年年初乙公司发放的每股股利为1元，股票每股市价为6.8元;预期乙公司股利将持续增长，年固定增长率为6%;

　　(3)2007年年初丙公司发放的每股股利为2元，股票每股市价为8.2元;预期丙公司未来2年内股利固定增长率为18%，在此以后转为固定增长，年固定增长率为4%;

　　假定目前无风险收益率为8%，市场上所有股票的平均收益率为16%，甲、乙、丙三家公司股票的β系数分别为2、1.5和2.5。

　　要求：

　　(1)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率;

　　(2)分别计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值;

　　(3)通过计算股票价值并与股票市价相比较，判断甲、乙、丙三家公司股票是否应当购买。

　　(4)假设按照40%、30%和30%的比例投资购买甲、乙、丙三家公司股票构成投资组合，计算该投资组合的综合β系数和组合的必要收益率。

　　【答案】

　　(1)根据资本资产定价模型，计算甲、乙、丙三家公司股票的必要收益率：

　　甲公司股票的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%

　　乙公司股票的必要收益率=8%+1.5×(16%-8%)=20%

　　丙公司股票的必要收益率=8%+2.5×(16%-8%)=28%

　　(2)计算甲、乙、丙三家公司股票的市场价值：

　　甲公司的股票价值=4×(1+15%)×(P/F，24%，1)+4×(1+15%)2×(P/F，24%，2)+[4×(1+15%)2/24%]×(P/F，24%，2)=3.7099+3.4406+14.3359≈21.49(元)

　　乙公司的股票价值=1×(1+6%)÷(20%-6%)≈7.57(元)

　　丙公司的股票价值=2×(1+18%)×(P/F，28%，1)+2×(1+18%)2×(P/F，28%，2)+[2×(1+18%)2(1+4%)/(28%-4%)]×(P/F，28%，2)=1.8439+1.6998+7.366≈10.91(元)

　　(3)由于甲、乙、丙三家公司股票的价值大于其市价，所以应该购买。

　　(4)综合β系数=2×40%+1.5×30%+2.5×30%=2。

　　组合的必要收益率=8%+2×(16%-8%)=24%。

　　中级会计师《财务管理》备考题 2

　　1、下列预算中，在编制时不需要以生产预算为基础的是（）。

　　A.变动制造费用预算

　　B.固定销售及管理费用预算

　　C.产品成本预算

　　D.直接人工预算

　　【答案】B

　　【解析】生产预算是规划预算期生产数量而编制的一种预算，可以作为编制直接人工预算、变动制造费用预算和产品成本预算的依据。固定销售及管理费用与产量没有关系，在编制时不需要以生产预算为基础。

　　2、某公司生产所需的零件全部通过外购取得，公司根据扩展的经济订货量模型确定订货批量。下列情形中，能够导致零件经济订货量增加的是（）。

　　A.供货单位需要的订货提前期延长

　　B.每次订货的变动成本增加

　　C.供货单位每天的送货量增加

　　D.供货单位延迟交货的概率增加

　　【答案】B

　　3、债券A和债券B是两只在同一资本市场_1zCJ!1发行的按年分期付息、到期还本债券。它们的面值和票面利率均相同，只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同，并且市场利率低于票面利率，则（）。

　　A.偿还期限长的债券价值低

　　B.偿还期限长的债券价值高

　　C.两只债券的价值相同

　　D.两只债券的价值不同，但不能判断其高低

　　【答案】B

　　【解析】对于按年分期付息、到期还本债券，当债券的面值和票面利率相同时，票面利率高于市场利率(即溢价发行)的情形下，债券期限越长，债券的价值会越偏离债券的面值，即债券期限越长价值越大。

　　4、甲公司采用随机模型确定最佳现金持有量，最优现金回归线水平为7000元，现金存量下限为2000元，公司财务人员的下列做法中，正确的是（）。

　　A.当持有的现金余额为1000元时，转让6000元的`有价证券

　　B.当持有的现金余额为5000元时，转让2000元的有价证券

　　C.当持有的现金余额为12000元时，购买5000元的有价证券

　　D.当持有的现金余额为18000元时，购买1000元的有价证券

　　【答案】A

　　【解析】H=3R-2L，所以H=3×7000-2×2000=17000(元)，当现金余额为5000元和12000元时，均介于17000元和2000元之间，不必采取任何措施。当现金余额为1000元时，低于现金存量下限2000元，存在现金短缺，需要转让6000元的有价证券，使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平；当现金余额为18000元时，高于现金存量上限17000元，存在现金多余，需要购买1 1000元的有价证券，使得现金存量达到最优现金回归线7000元的水平。所以选项B、C、D不正确，选项A正确。

　　5、量本利分析中，销售利润率等于（）。

　　A.安全边际率乘以变动成本率

　　B.保本作业率乘以安全边际率

　　C.安全边际率乘以边际际贡献率

　　D.边际贡献率乘以变动成本率

　　中级会计师《财务管理》备考题 3

　　一、单项选择题(每小题1 分，共20分)

　　1 、财务管理是人们利用价值形式对企业的(　　)进行组织和控制，并正确处理企业与各方面财务关系的一项经济管理工作。

　　A 、劳动过程　B 、使用价值运动　C 、物质运物　D 、资金运动

　　2 、影响企业经营决策和财务关系的主要外部财务环境是

　　A 、政治环境　B 、经济环境　C 、国际环境　D 、技术环境

　　3 、企业资金中资本与负债的比例关系称为

　　A 、财务结构　B 、资本结构　C 、成本结构　D 、利润结构

　　4 、按时价或中间价格发行股票，股票的价格低于其面额，称为

　　A 、等价发行　B 、折价发行　C 、溢价发行　D 、平价发行

　　5 、债券发行时，当票面利率与市场利率一致

　　A 、等价发行债券　B 、溢价发行债券　C 、折价发行债券　D 、平价发行债券

　　6 、企业愿意向客户提供商业信用所要求的关于客户信用状况方面的最低标准，称为

　　A 、信用条件　B 、信用额度　C 、信用标准　D 、信用期限

　　7 、企业库存现金限额一般为(　　)的零星开支量。

　　A 、3 天　　B 、5 天　 C、3 -5 天　 D、15天

　　8 、企业应收货款10万元，其信用条件为“3/10，n/30”本企业在第十七天内收回货款，其实际收到货款额应为：

　　A 、9 ，700 元　　B 、7 ，000 元　　C 、9 ，300 元　 D、1000，000 元

　　9 、由于劳动生产率提高和社会科学技术的进步而引起的固定资产的原始价值贬值，称为

　　A 、自然损耗　　B 、无形损耗　　C 、有形损耗　　D 、效能损耗

　　10、生产中耗费的机器设备、房屋、建筑物的价值，以(　　)计入产品成本。

　　A 、物料消耗　B 、管理费用　C 、折旧费　D 、直接材料

　　11、企业对外销售产品时，由于产品经营和品种不符合规定要求，而适当降价，称作

　　A 、销售退回　B 、价格折扣　C 、销售折让　D 、销售折扣

　　12、某企业准备上马一个固定资产投资项目，有效使用期为4 年，无残值，总共投资120 万元。

　　其中一个方案在使用期内每年净利为20万元，年折旧额30万元，该项目的投资回收期为

　　A 、4 年　　B 、6 年　　C 、2.4 年　 D、3 年

　　13、某企业1995年末的资产负债表反映，流动负债为219 ，600 元，长期负债为175 ，000 元，流动资产为617 ，500 元，长期投资为52，500 元，固定资产净额为538 ，650 元。该企业的资产负债率应为

　　A 、35.56 %　 B、32.65 %　 C、34.13 %　 D、32.49 %

　　14、销售成本对平均存货的比率，称为

　　A 、营业周期　B 、应收帐款周转率　C 、资金周转率　D 、存货周转率

　　15、资金占用费与产品产销数量之间的依存在系，称为

　　A 、资金周转率　B 、存货周转率　C 、资金习性　D 、资金趋势

　　16、利用财务杠杆，给企业带来破产风险或普通股收益发生大幅度变动的风险，称为

　　A 、经营风险　B 、财务风险　C 、投资风险　D 、资金风险

　　17、商业信用条件为“3/10，n/30”，购货方决定放弃现金折扣，则使用该商业信用的成本为(　　)

　　A 、55.8%　B 、51.2%　C 、47.5%　D 、33.7%

　　18、企业的支出所产生的效益仅与本年度相关，这种支出是

　　A 、债务性支出　　B 、营业性支出　　C 、资本性支出　　D 、收益性支出

　　19、企业投资净收益是指

　　A 、股利和债券利息收入　　B 、投资分得的利润C 、长期投资的增加额　　D 、投资收盗减投资损失后的余额

　　20、按《企业财务通则》规定，企业发生的销售费用、管理费用和财务费用，应该

　　A 、计入制造成本　　B 、计入当期产品生产费用　　C 、计人当期损益　　D 、计入营业外支出

　　二、多项选择题(下面各小题的五个备选答案中有2 -5 个正确答案，错选、或漏选，该题无分，每小题1 分，共20分)

　　1 、财务管理的.目标主要有

　　A 、产值最大化　B 、利润最大化　C 、财富最大化　D 、最好的财务关系E 、减少或转移风险

　　2 、影响企业财务活动的外部财务环境包括

　　A 、政治环境　B 、经济环境　C 、技术环境　D 、国际环境　E 、产品生产环境

　　3 、财务预测按其预测的内容划分，可以分为

　　A 、客观预测　B 、微观预测　C 、资金预测　D 、成本费用预测　E 、利润预测

　　4 、企业持有现金的总成本主要包括

　　A 、占有成本　B 、转换成本　C 、管理成本　D 、短缺成本　E 、坏帐成本

　　5 、信用政策是企业关于应收账款等债权资产的管理或控制方面的原则性规定，包括

　　A 、信用标准　B 、收帐期限　C 、坏帐损失　D 、收帐费用　E 、信用条件

　　6 、短期有价证券的特点有

　　A 、变现性强　B 、偿还期明确　C 、有一定的风险性　D 、免征所得税　　E 、价格有一定的波动性

　　7 、与储存原材料有关的存货成本包括

　　A 、机会成本　B 、取得成本　C 、坏帐成本　D 、储存成本　E 、短缺成本

　　8 、固定资产的计价方法通常有

　　A 、原始价值　B 、重置价值　C 、折余价值　D 、残余价值　E 、清理费用

　　9 、产品的制造成本包括

　　A 、直接材料　B 、管理费用　C 、直接工资　D 、其他直接支出　E 、制造费用

　　10、目前企业主要的社会资金筹集方式有

　　A 、股票　　B 、债券　 C、租赁　 D、吸收投资　 E、商业信用

　　11、企业内部直接财务环境主要包括企业的

　　A 、生产能力　B 聚财能力　C 、用财能力　D 、生财能力　E 、理财人员素质

　　12、短期融资券按发行方式不同，可以分为

　　A 、金融企业的融资券　　B 、非金融企业融资券　　C 、国内融资券D 、经纪人代销的融资券　　E 、直接销售的融资券

　　13、企业从事短期有价证券投资所关心的因素是证券的

　　A 、安全性　B 、稳健性　C 、变现性　D 、风险性　E 、收益性

　　14、无形资产的特点是

　　A 、经济效益的不确定性　　B 、有效期限的不确定性　　C 、占有和使用的垄断性D 、无物质实体性　　　　　E 、与有形资产的互补性

　　15、固定资产按其经济用途，可以分为

　　A 、使用中的固定资产　　　B 、生产经营用的固定资产　　C 、未使用的固定资产D 、非生产经营用固定资产　 E、不需用的固定资产

　　16、工业企业的生产成本是指工业产品的制造成本，包括

　　A 、直接材料　B 、直接工资 C、其他直接支出　D 、制造费用　E 、管理费用

　　17、企业销售利润总额，包括

　　A 、产品销售利润　B 、其他业务利润　C 、营业利润　D 、投资净收益　　E 、营业外收支净额

　　18、财务预测的作用主要表现在

　　A 、是财务决策的基础　B 、是编制财务计划的前提　C 、是财务管理的核心D 、是编制财务计划的依据　　E 、是组织日常财务活动的必要条件

　　19、反映企业盈利能力的指标主要有

　　A 、资产利润率　B 、资本金利润率　C 、销售利润率　D 、成本费用利润率　　E 、净值报酬率

　　20、按照企业联合与兼并的方式，可分为

　　A 、购买式兼并　B 、破产式兼并　C 、承担债务式兼并　D 、吸收股份式兼并　　E 、控股式兼并

　　三、判断改错题(对的在括号内打“+ ”，错的打“- ”。并加以改正。10分)

　　1 、企业同其所有者之间的财务关系，体现着监督与被监督的关系。

　　2 、债券价格由面值和票面利率决定。

　　3 、经营租出与融资租入固定资产不提折旧。

　　4 、当应收帐款增加时，其机会成本和管理成本上升，而坏帐成本会降低。

　　5 、联营企业的投资形式有股票、货币资金、实物、无形资产。

　　四、名词解释(每小题2 分，共10分)

　　1 、财务目标2 、股票3 、票据贴现4 、现金净流量5 、无形资产

　　五、简答题(每小题5 分，共10分)

　　1 、简述资金成本的用途。

　　2 、简述利润分配的原则。

　　六、计算题(共30分)

　　1 、某企业资金结构如下：

　　资金来源　　数额　　　　比重

　　优先股　　400 ，000 　　 20 %

　　普通股　　1000，000 　 50 %

　　企业债券　600 ，000 　　 30 %

　　该企业优先股成本率为12%;普通股成本率预计为16%;企业债券成本率为9 %(税后)。要求：计算该公司的平均资金成本率。(本题5 分)

　　2 、某企业1994年度利润总额为116 ，000 元，资产总额期初为1017，450 元，其末数为1208，650 元;该年度企业实收资本为750 ，000 元;年度销售收入为396 ，000 元，年度销售成本为250 ，000 元，销售费用6 ，5000元，销售税金及附加6 ，600 元，管理费用8 ，000 元，财务费用8 ，900元;年度所有者权益年初数793 ，365 元，年末数为814 ，050 元。

　　要求：计算企业该年度

　　①资产利润率;②资本金利润率;③销售利润率;④成本费用利润率;⑤权益报酬率(本题共15分)。

　　3 、(1 )某公司发行优先股面值100 元，规定每股股利为14元，市价为98元

　　要求：计算其投资报酬率。(本小题4 分)

　　(2 )某公司发行面值为100 元，利息为10%，期限为10年的债券。

　　要求：计算①市场利率为10%时的发行价格。

　　②市场利率为12%时的发行价格。

　　③市场利率为8 %时的发行价格。(本小题6 分)

　　参考答案

　　一、单项选择题

　　1 、D 　2 、B 　3 、B 　4 、B 　5 、A 6 、C 　7 、C 　8 、D 　9 、B 　10、C 11、C 12、C 　13、B 14、D 　15、C 　16、B 　17、A 　18、D 19、D 　20、C

　　二、多项选择题

　　1 、ABCE　2 、ABCD　3 、CDE 4 、ACD 　5 、AE　6 、ACE 7 、BDE 　8 、ABC 　9 、ACDE 10、ABCDE 　11、BCD 12、DE 13 、ACE 　14、ABCD　15、BD 16 、ABCD　17、CDE 　18、ABE19 、ABCDE 20、ACDE

　　三、判断改错题

　　1 、经营权与所有权关系2 、票面利率与市场利率关系决定3 、都提折旧4 、坏帐成本也升高5 、无股票

　　四、名词解释题

　　1 、财务目示是企业进行财务管理所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。

　　2 、股票是股份公司为筹集自有资金而发行的有价证券，是持有人拥有公司股份的入股凭证，它代表对股份公司的所有权。

　　3 、票据贴现是指持票人把未到期的商业票据转让给银行，贴付一定的利息以取得银行资金的一种借贷行为。

　　4 、现金净流量是指一定期间现金流入量和现金流出量的差额。

　　5 、无形资产是企业长期使用，但没有实物形态的资产，它通常代表企业所拥有的一种法令权或优先权，或是企业所具有的高于一般水平的获利能力。

　　五、简答题

　　1 、答：资金成本是企业财务管理中可以在多方面加以应用，而主要用于筹资决策和投资决策。

　　(1 )资金成本是选择资金来源，拟定筹资方案的依据。

　　(2 )资金成本是评价投资项目可行性的主要经济指标。

　　(3 )资金成本可作为评价企业经营成果的依据。

　　2 、答：(1 )利润分配必须遵守国家财经法规，以保证国家财政收入稳定增长和企业生产经营拥有安定的社会环境。

　　(2 )利润分配必须兼顾企业所有者、经营者和职工的利益。

　　(3 )利润分配要有利于增强企业的发展能力。

　　(4 )利润分配要处理好企业内部积累与消费的关系，充分调动职工的积极性。

　　六、计算题

　　1 、(本题共5 分)

　　平均资金成本率=12 %×20%+16%×50%+9 %×30%=2.4%+8 %+2.7 %=13.1 %

　　2 、(本题共15分)

　　①平均资产总额=1113050元资产利润率= ×100 %=10.42%

　　②资本金利润率= ×100 %=15.47%

　　③销售利润率= ×100 %=29.29%

　　④成本费用总额=250000 +6500+6600+8000+8900=280000 成本费用利润率= ×100 %=41.43%

　　⑤平均股东权益=803707.5 权益报酬率= ×100 %=14.43%

　　3 、(本题共10分)

　　(1)投资报酬率= ×100 %=14.58%(4 分)

　　(2)(6 分)

　　①当市场利率为10%时，发行价格为：发行价格=100元

　　②当市场利率为12%时，发行价格为：发行价格=88.61元

　　③当市场利率为8 %时，发行价格为：发行价格=113.42 元

　　中级会计师《财务管理》备考题 4

　　一、单项选择题(从下列每小题的四个选项中，选出一个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分)

　　1．某公司全部债务资本为100万元，债务的平均利率为10％。当销售额为100万元，息税前利润为30万元，则其时的财务杠杆系数为( c )

　　A．0.8 B.1.2 C.1.5 D.3.1

　　2．某企业按年利率12％从银行借人短期款项1000万元，银行要求企业按贷款总额的 15％保持补偿性余额，则该项贷款的实际利率为( d )

　　A．10.43％ B．12％ C 13.80％ D．14.12％

　　3．如果一笔资金的现值与将来值相等，则( b )

　　A. 折现率为负 B．折现率一定为零 C. 折现率为正，且其值较高 D．不存在通货膨胀

　　4．在公司资本结构决策中，如果负债比率由低调高，则对公司股东产生的影响是( a )

　　A．可能会降低公司加权资本成本，从而增大股东价值 B．提高公司的经营风险C. 降低股东承受的风险D．增加财务杠杆，从而降低股东收益能力

　　5．关于折旧政策对企业财务的影响，以下说法不正确的是(a )

　　A．折旧政策不影响企业现金流，从而不会影响税负

　　B．采用加速折旧法，固定资产更新也可能会加快

　　C. 不同折旧政策会对企业收益分配产生不同的影响

　　D．折旧属于非付现成本，会影响投资项目的现金流测算

　　6．应收账款的机会成本是指(c )

　　A．应收账款不能收回而发生的损失 B．调查顾客信用情况的费用 C. 应收账款占用资金的应计利息 D. 催收账款发生的各项费用

　　7．某一股票的市价为20元，该公司股票每股红利为o．5元，则该股票当前市盈率为( d)

　　A．10 B．20 C．30 D．40

　　8．关于证券投资组合理论以下表述中，正确的是( d )

　　A．证券投资组合能消除大部分系统风险

　　B．证券投资中构成组合的各证券种类越多，则该组合的总体风险越大

　　C. 最小方差组合是所有组合中风险最小的组合，所以其必要报酬率也最大

　　D．一般情况下，随着更多的证券加入到投资组合中，整体风险减低的速度会越来越慢

　　9．A公司只生产经营单一产品，其单位变动成本10元，计划销售量1000件，每件售价15元。如果公司想实现利润800元，则固定成本应控制在( a )

　　A. 4200元 B．4800元

　　C. 5000元 D．5800元

　　10．如果某项目投资的净现值小于零，则可以肯定( b )

　　A．该项目的投资收益率为负数

　　B．该项目的投资收益率可能为正数，但低于公司整体的加权资本成本

　　C. 该项目的内含报酬率将高于资本成本率

　　D．该项目的现值指数将大于l

　　二、多项选择题(从下列每小题的.五个选项中选出二至五个正确的，并将其序号字母填在题后的括号里。每小题2分，共20分。多选、少选、错选均不得分)

　　1．影响利率形成的因素包括(abcde )

　　A. 纯利率 B．通货膨胀贴补率

　　C. 违约风险贴补率 D. 变现力风险贴补率

　　E．到期风险贴补率

　　2．下列各项中，属于长期借款合同一般性保护条款的有( acd )

　　A. 流动资本要求 B．限制高管人员工资及奖金支出

　　C. 现金性红利发放 D．资本支出限制

　　E．贷款的专款专用

　　3．企业降低经营风险的途径一般有( ace )

　　A. 增加销售量 B. 增加自有资本

　　C. 降低变动成本 D．增加固定成本比例

　　E．提高产品售价

　　4．下列中，属于随着销售变动而发生变动的报表项目主要是( abc )

　　A．应收账款 B. 存货

　　C. 应付账款 D．应付长期公司债券

　　E．股本总额

　　5．股东财富最大化目标这一提法是相对科学的，因为它( abde )

　　A. 揭示了股东是公司的所有者、并承担公司剩余风险这一逻辑

　　B．股东财富增减不完全取决于会计利润，利润与股东财富之间并不完全相关

　　C. 股东财富最大化在事实上已经蕴含了对除股东以外的其他利益相关者的利益最大化的满足这一前提条件

　　D．股东财富是可以通过有效市场机制而充分表现出来的(如股价)，因而是可量化的管理目标 E．股东财富是全体股东的财富，而不是特定股东群体(如大股东)的财富

　　6．关于经营杠杆系数，当息税前利润大于OH寸，下列说法正确的是( ab )

　　A. 在其他因素——定时，产销量越小，经营杠杆系数越大

　　B．在其他因素一定时，固定成本越大，经营杠杆系数越小

　　C. 当固定成本趋近于。时，经营杠杆系数趋近1

　　D．当固定成本等于边际贡献时，经营杠杆系数趋近于o

　　E．在其他因素一定时，产销量越小，经营杠杆系数越小

　　7．与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征( abcde )

　　A．专用性强

　　B．收益能力高，风险较大

　　C. 价值双重存在

　　D．占用的资本规模较大

　　E. 投资时间长

　　8．股利无关论认为( abd )

　　A．投资人并不关心股利是否分配

　　B．股利支付率不影响公司的价值

　　C．只有股利支付率会影响公司的价值

　　D．投资人对股利、资本利得两者间并不存在偏好

　　E．在有税状态下，股利支付与否与股东个人财富是相关的

　　9．用于评价盈利能力的指标主要有( bc )

　　A．资产周转率 B. 净资产收益率

　　C. 总资产报酬率 D．资产负债率

　　E．权益乘数

　　lo。一般来说，影响长期偿债能力的因素主要有( abcd )

　　A．资产整体质量越好、总资产周转性越强，则偿债能力也将越强

　　B. 资产结构中固定资产比例越高，长期偿债能力越强

　　C. 企业获利能力越弱，长期偿债能力将可能越差

　　D．公司资本结构政策，债务政策越稳健，长期偿债能力就可能越强

　　E. 公司股东实力越强，则长期偿债力越强

　　三、判断题(判断下列说法正确与否，正确的在题后括号里划“√”，错

　　误的在题后括号里划“X”。每小题1分，共10分)

　　1．简言之，财务管理可以看成是财务人员对公司财务活动事项的管理。( X )

　　2．在总资产报酬率高于平均债务利率的情况下，提高财务杠杆将有利于提高净资产收益率。( √ )

　　3．如果A、B两项目间相互独立，则选择项目A将意味着不得选择项目B。X

　　4．在资本限量决策和项目选择中，只要项目的预期内含报酬率高于设定的加权平均资本成本，则被选项目都是可行的。( X )

　　5．公司实施定额股利政策时，公司股利不随公司当期利润的波动而变动。( √ )

　　6．公司实施股票回购时，可以减少公司发行在外股票的股数，从而提高股票价格，并最终增加公司价值。( X )

　　7．在其他因素不变情况下，提高资产负债率将会提高权益乘数。( √ )

　　8．在分析公司资产盈利水平时，一般要剔除因会计政策变更、税率调整等其他因素对公司盈利性的影响。( √ )

　　9．事实上，优先认股权是一种具有潜在交易价值的一种权证。( √ )

　　10．在项目现金流估算中，不论是初始现金流量还是终结现金流量，都应当考虑税收因素对其的影响。( √ )

　　四、计算题(每题15分，共30分)

　　1．A公司股票的贝他系数为2.5，无风险利率为6％，市场上所有股票的平均报酬率为10％。要求：

　　(1)计算该公司股票的预期收益率。

　　(2)若该股票为固定成长股票，成长率为6％，预计一年后的股利为1.5元，则该股票的价值为多少?

　　(3)若股票未来3年股利为零成长，每年股利额为1.5元，预计从第四年起转为正常增长，增长率为6％，则该股票的价值为多少?

　　(1)根据资本资产定价模型公式：

　　该公司股票的预期收益率＝6％+2.5X(10％-6％)＝16％ (5分)

　　(2)根据固定成长股票的价值计算公式：

　　该股票价值＝1.5／(16％-6％)＝15(元) (5分)

　　(3)根据非固定成长股票的价值计算公式：

　　该股票价值＝1.5X(P／A，16％，3)+[1.5X(1+6％)]／(16％一6％)X(P／S，16％，

　　3) =1.5X 2.2459+15.9X0.6407=13.56(元)

　　2．某公司拟为某大型投资项目筹资10亿元。经董事会决策并报股东大会批准后，该项目的融资方案最终确定为：(1)向银行借款3亿元，期限5年，借款年利率为10％；(2)上市融资，拟上市发行股票融资7亿元(发行1亿股，每股发行价格为7元)。董事会在上市时，在招股说明书中明确承诺，公司第一年末的股利为0.1元／股，且股利支付在未来将保持8％的年增长率。假定股票筹资费率为5％，公司适用所得税率25％。

　　则要求测算：

　　(1) 该银行借款的资本成本； (2)普通股的融资成本；(3)该融资方案的加权平均资本成本； (4)

　　经测算，该项目的内含报酬率为14％，试判断这一新增投资项目在财务上是否可行。

　　(1)银行借款成本＝10％x(1-25％)＝7.5％ (4分)

　　(2)普通股成本＝0.1／7X(1-5％)+8％＝9.50％ (5分)

　　(3)加权平均资本成本＝7.5％* 3／10+9.50％x 7／10＝8.90％ (4分)

　　(4)由于项目的内含报酬率为14％高于加权平均资本成本，则可认为这一项目是可行的。

　　五、计算分析题(20分)

　　你意识到你毕业后自主创业可能是最好的方式。你准备开设并经营一家健身中心，并发现一个废弃的仓库可以满足你的需要。该仓库的年租金为48000元，每年年末支付。你估计一开始需要投入150000元用于改造并购置一些健身设备(残值为零)。根据你的调查，你估计潜在的会员有500位，年会费500元／人。你还需聘请5位教练，且人均年薪为24000元。如果该项目开始盈利，且税率为

　　40％，假定采用直线法折旧，且项目期为lo年。

　　请根据上述计算并分析：

　　(1)该项目的经营现金净流量；

　　(2)该项目的回收期；

　　(3)如果折现率为10％，请测算该项目的净现值并说明其是否可行；

　　(4)通过本题，总结说明在投资决策过程中需要对哪些决策参数进行预测和判断?

　　(已知：PVIFA(10％，10)＝6.145).

　　(1)根据上述，可以测算出该项目经营期内的现金流量，即；

　　经营性现金流入：500 X 500 (1分)

　　经营性现金流出48000+5 X 24000 (1分)

　　年折旧额：150000／10 (1分)

　　则每年经营活动的现金净流量＝(500X 500-48000-5X24000-150000／10)