注册会计师《财务成本管理》考试试题精选
提前做好对考试考点的预习，打下牢固的基础。你是不是还在为在备考中不知道做什么练习题而烦恼呢?小编搜集整理注册会计师《财务成本管理》考试试题精选，旨在提高考生对知识点的掌握程度!就跟随小编一起去了解下吧！
一、 某公司购买一张面值为1000元的债券，其票面利率为10%，期限为5年，该债券为分期复利计息的债券，公司以950元的价格折价够入。
要求：计算当时的市场利率。
二、 某公司发行票面金额为100000元，票面利率为8%，期限为5年的债券。该债券每年1月1日与7月1日付息一次，到期归还本金。当时的市场利率为10%，债券的市价为92000元。要求：
（1） 计算该债券的价值，判别应否购买该债券；
（2） 计算按债券市价购入该债券的到期收益率。
三、 某公司发行的债券面值为1000元，票面利率为10%，期限为5年，债券发行时的市场利率为14%。要求：
（1） 该债券为每年付息一次，到期还本的债券，计算债券的价值；
（2） 该债券为到期一次还本付息且不计复利的债券，计算债券的价值；
（3） 该债券为贴现法付息的债券，计算债券的价值。
四、 某公司在2005年1月1日发行的新债券，每张面值1000元，票面利率10%，5年到期，每年12月31日付息一次，债券按面值发行。要求：
（1）2005年1月1日到期收益率是多少？
（2）假定2009年1月1日的市场利率下降到6%，那么此时债券的价值是多少？
（3）假定2009年1月1日该债券的市价为900元，此时购买债券的到期收益率是多少？
（4）假定2007年1月1日的市场利率为14%，债券市价为920元，你是否购买该债券？
五、某投资人持有F公司股票100股，每股面值为100元，公司要求的最低报酬率为18%。预计ABC公司的股票未来4年股利成零增长，每期股利18元。预计从第5年起转为正常增长，增长率为12%。
要求：计算ABC公司股票的价值。
参考答案：
一、根据债券价值的计算公式：
采用“试误法”解该方程：
由于债券折价购入，市场利率一定高于票面利率，用高于10%的利率测试。用i=12%计算：
债券价值=100×（P/A，12%，5）+100×（P/S，12%，5）=927.88元
计算出的债券价值小于950元，则降低利率，用票面利率10%计算，则债券价值（分期付息）等于面值1000元。采用“插值法”计算：
当时的市场利率为11.39%。
二、1、债券价值=4000×（P/A，5%，10）+100000×（P/S，5%，10）=92288元
债券的价值大于债券的市价，如果不考虑风险问题，应购买债券，可获大于10%的年收益。
2、按市价购入债券的收益率i：
92000=4000×（P/A，i ,10）+100000×(P/S, i ,10)
已知当i=5%时，债券价值为92288元，应提高利率进行测试，令i=6%进行试算：
4000×（P/A，6%，10）+100000×（P/S，6%，10）=85240元
采用“插值法”计算：
该债券年收益率=5.04%×2=10.08%
三、1、每年付息一次、到期还本债券价值的计算：
债券价值=1000×10%×（P/A，14%，5）+1000×（P/S，14%，5）=862.71元
2、到期一次还一付息债券价值的计算：
债券价值=（1000+1000×10%×5）×（P/S，14%，5）=779.10元
3、债券价值贴现法的计算:
债券价值=1000×（P/S，14%，5）=519.40元
四、1、每年付息一次，平价发行的债券，其到期收益率等于票面利率，即10%。
2、债券价值=（1000+100）×（P/S，6%，1）=1037.74元
3、债券价格=债券价值
900=100/（1+i）+1000/（1+i）
采用逐步测试法：债券折价（900 1000），则当时的市场利率大于票面利率。
令i=22%，V=100/（1+22%）+1000/（1+22%）=901.64 900,则应提高贴现率再测试。
令i=23%，V=100/（1+23%）+1000/（1+23%）=894.31 900，采用插补法计算：
4、V=100×（P/A，14%，3）+1000×（P/S，14%，3）=907.16元
因为此时的债券价值小于市价(920元)，故不应购买此债券。
五、1、计算前4年股利的现值之和=18×（P/A，18%，4）=48.42元
2、按固定成长股票的价值公式计算第5年以后股利的现值：
=18×（1+12%）/（18%-12%）×（P/S，18%，4）=173.31元
3、股票价值=48.42+173.31=221.73元
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