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税务师《财务与会计》模拟练习题2017
【例题1·单选题】关于β系数，下列说法正确的是( )。
A.资产组合的β系数是所有单项资产β系数之和
B.某项资产的β系数=该项资产的风险收益率/市场组合的风险收益率
C.某项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的标准差
D.当β系数为0时，表明该资产没有风险
『正确答案』B
『答案解析』资产组合的β系数是所有单项资产β系数的加权平均数，权数为各种资产在资产组合中所占的价值比重。所以，选项A的说法不正确;单项资产的β系数=该项资产收益率与市场组合收益率的协方差/市场组合收益率的方差。所以，选项C的说法不正确;β系数仅衡量系统风险，并不衡量非系统风险，当β系数为0时，表明该资产没有系统风险，但不能说明该资产没有非系统风险。所以，选项D的说法不正确。
【例题2·多选题】关于单项资产的β系数，下列说法中正确的有( )。
A.表示单项资产收益率的变动受市场平均收益率变动的影响程度
B.取决于该项资产收益率和市场资产组合收益率的相关系数、该项资产收益率的标准差和市场组合收益率的标准差
C.当β<1时，说明其所含的系统风险小于市场组合的风险
D.当β=1时，该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、但并非同比例的变化
E.当β=1时，说明如果市场平均收益率增加1%，那么该资产的收益率也相应增加1%
『正确答案』ABCE
『答案解析』当β=1时，该资产的收益率与市场平均收益率呈同方向、同比例的变化，所以选项D的说法不正确。
【例题3·单选题】下列关于证券资产组合的风险的相关说法中，正确的是( )。
A.随着证券资产组合中资产个数的增加，证券资产组合的风险会一直降低到零
B.非系统风险是特定企业或特定行业所特有的，但与政治、经济因素也存在关系
C.系统风险是影响所有资产的、不能通过风险组合而消除的风险，但是对所有资产或所有企业影响并不相同
D.通过资产多样化的组合可以达到完全消除风险的目的
『正确答案』C
『答案解析』系统风险虽然是影响所有资产，但并不是对所有资产或企业影响都相同，因此选项C正确。
【例题4·单选题】关于资本资产定价模型的下列说法不正确的是( )。
A.如果市场风险溢酬提高，则所有的资产的风险收益率都会提高，并且提高的数值相同
B.如果无风险收益率提高，则所有的资产的必要收益率都会提高，并且提高的数值相同
C.对风险的平均容忍程度越低，市场风险溢酬越大
D.如果某资产的β=1，则该资产的必要收益率=市场平均收益率
『正确答案』A
『答案解析』某资产的风险收益率=该资产的β系数×市场风险溢酬(Rm-Rf)，不同的资产的β系数不同，选项A不正确。
【教师提示】关于财务估值的相关习题，请参见第六章的内容。
【例题5·多选题】下列关于利率的表述中不正确的有( )。
A.利率是资金这种特殊商品的交易价格
B.利率有名义利率和实际利率之分
C.当前通货膨胀水平越高，则通货膨胀预期补偿率越高
D.在不考虑通货膨胀的情况下，通常用纯利率作为名义利率
E.纯利率通常会受到平均利润率的影响，但不会影响名义利率
『正确答案』CDE
『答案解析』通货膨胀预期补偿率与将来的通货膨胀水平有关，与当前的通货膨胀水平关系不大，选项C不正确。名义利率是由纯利率、通货膨胀预期补偿率和风险补偿率组成的，因此选择D和E均不正确。
【例题6·多选题】影响上市公司发行的可上市流通的公司债券票面利率水平的因素有( )。
A.基本获利率
B.流动性风险补偿率
C.通货膨胀预期补偿率
D.违约风险补偿率
E.期限风险补偿率
『正确答案』BCDE
『答案解析』该票面利率是与市场经济条件下的名义利率有关的，名义利率=纯利率+通货膨胀预期补偿率+违约风险补偿率+流动性风险补偿率+期限风险补偿率。选项A，基本获利率=息税前利润/总资产平均余额，与票面利率的确定无关。
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