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2016年注册税务师《财务与会计》考试考点
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考点一：货币的时间价值
一、货币时间价值的含义
1.含义
货币时间价值，是指一定量货币资本在不同时点上的价值量差额。
2.量的规定性
通常情况下，它是指没有风险也没有通货膨胀情况下的社会平均利润率。
二、终值和现值的计算
(一)利息的两种计算方法
单利计息：只对本金计算利息，各期利息相等。
复利计息：既对本金计算利息，也对前期的利息计算利息，各期利息不同。
(二)终值与现值的概念
终值又称将来值，是现在一定量的货币折算到未来某一时点所对应的金额，通常记作F。
现值，是指未来某一时点上一定量的货币折算到现在所对应的金额。
(三)一次性款项终值与现值
考点二：风险与收益
一、资产的收益与收益率
(一)资产收益的含义与计算
资产的收益是指资产的价值在一定时期的增值。
(二)资产收益率的类型
二、资产的风险及其衡量
(一)风险的概念
风险是指收益的不确定性。
从财务管理的角度看，风险就是企业在各项财务活动中由于各种难以预料或无法控制的因素作用，使企业的实际收益与预期收益发生背离，从而蒙受经济损失的可能性。
(二)风险的衡量
三、证券资产组合的风险与收益
两个或两个以上资产所构成的集合，称为资产组合。如果资产组合中的资产均为有价证券，则该资产组合也可称为证券(资产)组合。
(一)证券资产组合的预期收益率
(二)证券资产组合的风险及其衡量
考点三：财务估值原理
一、资产价值及其表现形式
二、财务估值的方法
(一)未来现金流量折现法
(二)市场比较法
1.含义
市场比较法是利用可比公司的价格或价值参数来估计被评估公司的相应参数的一种方法。
2.可比公司应具有的特征
①处于同一个行业;
②股本规模、经营规模、盈利能力、成长性、经营风险、资本结构等相同或相近。
3.比较基准
市盈率、市净率、托宾Q、价格/现金流比率，价格/分红率等，其中应用最为广泛的是市盈率法和市净率法。
4.常用模型
(1)市盈率模型
①基本公式
每股价值=预计每股收益×标准市盈率
②优点
第一，它是一个将股票价格与当前公司盈利状况联系在一起的一种直观的统计比率;
第二，对大多数股票来说，市盈率易于计算并很容易得到，这使得股票之间的比较变得十分简单;
第三，市盈率综合反映了投资者对公司的盈利能力、增长性、未来现金流和分红政策的风险期望值。
③缺点
当市场对所有股票定价出现系统性误差的时候，市盈率法就会高估或低估公司权益资本的价值。
(三)两种方法的比较
从理论上说，未来现金流量折现法最科学，但是参数估计非常困难;
市场比较法的显著优点是它利用市场作为参照具有一定的客观性，不足在于可比公司的选择比较困难，影响比较参数的变量也难以控制。
实务中，往往采用多种方法进行估值，以确定一个价值区间，作为决策或交易谈判的基础。
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