上市公司获利能力知识要点

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上市公司获利能力知识要点

　　关于盈利能力指标主要包括营业利润率、成本费用利润率、盈余现金保障倍数、总资产报酬率、净资产收益率和资本收益率六项。以下是小编为大家收集的上市公司获利能力知识要点，欢迎大家借鉴与参考，希望对大家有所帮助。

上市公司获利能力知识要点

　　1、主营业务利润率

　　该指标反映的是主营业务利润与主营业务收入的比率，其公式为：

　　主营业务利润÷主营业务成本

　　一般情况下，这项比率反映的是企业产品的利润幅度大小，只有企业产品的技术含量越高、业务垄断性越强，主营业务利润率才会越高，企业的经营业绩也会越好。

　　2、销售净利率

　　该指标反映的是净利与销售收入的百分比，其计算公式为：

　　销售净利率=净利÷销售收入

　　该指标反映每一元销售收入带来的净利润的多少，表示销售收入的收益水平。通过分析销售净利率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。

　　3、资产收益率

　　该指标反映的是企业净利润与平均资产总额的百分比。资产收益率计算公式为

　　资产收益率=净利润/平均资产总额

　　指标越高，表明资产的利用效率越高，说明企业在增加收入和节约资金使用等方面取得了良好的效果;否则则相反。影响资产收益率高低的因素主要有：产品的价格、单位成本的高低、产品的产量和销售的数量、资金占用量的大小等。可以利用资产收益率来分析经营中存在问题，提高销售利润率，加速资金周转。

　　4、市盈率

　　市盈率与上年度每股收益之间的关系，它被经常用来衡量企业的盈利能力，以及反映投资者对风险的估计，即投资者愿意支付多少价格换取公司每1元的收益。

　　市盈率=每股市价÷每股收益

　　市盈率越高，表明市场对公司的未来越是看好，所以，发展前景较好的企业，市盈率也就越高，反之亦然。在使用这项指标的时候应当注意：它不能用于不同行业公司的比较，充满扩展机会的新兴行业市盈率普遍较高，而成熟工业企业的市盈率普遍较低，这并不说明后者的股票没有投资价值;每股收益很小或者亏损时，市价不会降至0，很高的市盈率往往不能说明任何问题。

　　判断上市公司盈利能力的核心指标

　　什么是净资产收益率

　　净资产收益率的计算公式是：净资产收益率=净利润÷净资产

　　上市公司的资产中，除去负债，其余都属于全体股东，这部分资产称为净资产(所有者权益)。净资产就如同做生意当中的本金。如果有两家上市公司，A公司一年赚1亿，B公司一年赚2亿，仅从这个数据，无法判断哪家公司经营得更好。因为我们不知道，A、B两家公司赚这些钱时用的本金(净资产)是多少。如果A公司的净资产是5亿，B公司的净资产是20亿，可以肯定地说，A公司的盈利能力要比B公司强很多。因为A公司的净资产收益率是20%，而B公司则是10%。

　　如果不考虑股价因素，好公司的标准当然是那些很会赚钱的公司，而净资产收益率就是用来告诉投资者，一家上市公司赚钱的能力怎么样，赚钱效率高不高。

　　至少看三年

　　在所有评价上市公司的常用财务指标中，净资产收益率普遍被认为最重要。观察净资产收益率，至少要看过去三年的指标——年报正文开始部分的“报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标”表格中，有连续三年的数据，看起来很方便。如果公司没有经过大的资产重组，最好看看自其上市以来，每一年的净资产收益率。

　　这是因为，由于融资、投资进度等原因，只看一两年净资产收益率，有可能无法全面反映上市公司的盈利能力，连续几年净资产收益率最能将上市公司的盈利能力暴露无遗。

　　越过隐形的坎

　　观察一家上市公司连续几年的净资产收益率表现，会发现一个有意思的现象：刚刚上市的几年中，上市公司都有不错的净资产收益率表现，但之后，这个指标会出现明显下滑。

　　这是因为，当一家企业随着规模扩大，净资产不断增加，必须开拓新的产品，新的市场，并辅之以新的管理模式，以保证净利润与净资产同步增长。这对于企业来说，是很大的挑战，它在考验一个企业领导者对行业发展的预测，对新的利润增长点的判断，以及他的管理能力是否可以不断提升。

　　有时候，上市公司看上去赚钱能力还不错，主要是因为领导者，熟悉某一种产品、某一项技术，某一种营销方式，或者是适合于管理某一种规模的人员、资金。当企业的发展对他提出更高要求时，他可能就捉襟见肘力不从心了。因此，当一家上市公司随着规模扩大，仍能够长期保持一个较好的净资产收益率，则说明这家公司的领导者具备了带领企业从一个胜利走向另一个胜利的潜力。

　　利率是下限

　　上市公司的净资产收益率多少合适呢?一般来说，上不封顶，越高越好，但下限还是有的——不能低于银行利率。

　　100元存在银行，一年定期的存款利率是2.75%(2010年底数据)，那么这100元一年的净资产收益率就是约2.75%。如果一家上市公司的净资产收益率低于2.75%，说明这家公司经营得很一般，赚钱效率低。

　　投资者认购新股时，有没有想过，为什么一家上市公司的每股净资产是5元，而新股的发行价格会是15元。也就是说，为什么原来5元钱的东西能卖到15元，最重要原因，就是认购者预期，上市公司的净资产收益率可能会远远高于银行利率，于是溢价发行的新股才会被市场接受。

　　可以说，高于银行利率的净资产收益率是上市公司经营的及格线，偶尔一年低于银行利率，也许还可以原谅，若长年低于银行利率，这家公司上市的意义就要打一个问号。有鉴于此，证监会也对上市公司的净资产收益率保持特别关注，证监会明确规定：上市公司公开增发时，最近三年的加权平均净资产收益率平均不得低于6%。

　　扩展资料：

　　获利能力是最能体现上市公司实力与投资价值的指标。除了利润表能比较全面而准确地反映上市公司的获利能力外，现金流量表也能从现金流的角度，体现上市公司的经营状况。主要分析指标有：

　　1.经营现金流量净利率

　　经营现金流量净利率=净利润÷经营活动产生的现金净增加额x100%

　　该指标反映公司年度内每1元经营活动现金净流量将带来多少净利润，以此可以衡量经营活动的现金净流量的获利能力。

　　2.经营现金流出净利率

　　经营现金流出净利率=净利润÷经营活动现金流出总额x100%

　　该指标反映公司的经营活动的现金投入产出率高低。

　　3.现金流量净利率

　　现金流量净利率=净利润÷现金及现金等价物净增加额x100%

　　该指标反映公司每实现1元现金净流量总额所获得的净利润额。

　　4.销售现金流量率

　　销售现金流量率=经营活动产生的现金净流量÷当期主营业务收入净额

　　该指标反映公司在会计期间每实现1元营业收入能获得多少现金净流量。

　　该指标若大于销售净利率，则表明被投资单位有良好的发展前景。比如，M公司的销售额为4000万元，经营活动现金净流入为1000万元，则：

　　销售现金比率=1000-4000=25%

　　说明每销售1元，可得到现金0.25元。

　　5.现金回收额

　　现金回收额（或剩余现金流量）=经营活动现金净流量-偿付利息支付的现金

　　该指标相当于净利润指标，可用绝对数考核。分析时，应注意经营活动现金流量中是否有其他不正常的现金流入和流出。如果是企业集团或总公司对所属公司进行考核，可根据实际收到的现金进行考核。如：

　　现金回收额=收到的现金股利或分得的利润+收到的管理费用+收到的折旧+收到的资产使用费和场地使用费

　　6.现金回收率

　　现金回收率=现金回收额于投入资金或全部资金x100%

　　该指标相当于投资报酬率，如除以全部资金，则相当于资金报酬率。

　　7.现金含量

　　现金含量=（经营现金流量-利息支付营业利润）-营业利润x（1-所得税率）

　　若该值太小，应当关注公司利润的真实性。但是并非该比率值小就完全意味着公司利润质量差，值大就意味着公司利润质量好，运用该指标时需要进行进一步的分析判断。不过，该指标是一个良好的警示指标。

　　8.现金周转率

　　现金周转率=现金流入总计十年内现金平均持有额

　　年内现金平均持有额=（年初现金持有额+年末现金持有额）-2

　　该值越大表明现金闲置越少，收到的现金很快投入经营或被用来调整财务结构，但这是一个适当值比率，因为该比率值过大可能意味着公司对情况变化的应对能力差，容易陷入现金周转不灵的困境。

　　现金流量表作为三大财务报表之一，为投资者提供了众多有价值的信息，对此，我们必须掌握其分析方法和运用技巧，以便更好地了解上市公司的信息，掌握上市公司的状况。但是，我们同时要指出的是，现金流量表也不是万能的，它本身也有一些固有的缺陷，在具体运用时必须结合其他报表和其他信息进行比照分析，综合评价。

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