期货从业考试题库

　　为了帮助参加期货从业资格考试的学员巩固知识，提高备考效果，以下是小编整理的期货从业考试题库，欢迎阅读。

　　1、某大豆经销商做卖出套期保值，卖出 10手期货合约建仓，基差为 -30元/吨，买入平仓时的基差为-50元 /吨，则该经销商在套期保值中的盈亏状况是（）。

　　A、盈利 2000元 B、亏损 2000元 C、盈利 1000元 D、亏损 1000元

　　答案：B

　　解析：如题，运用“强卖盈利”原则，判断基差变强时，盈利。现实际基差由

　　-30到-50，在坐标轴

　　是箭头向下，为变弱，所以该操作为亏损。再按照绝对值计算，亏损额=10*10*20=2000。

　　2、3月 15日，某投机者在交易所采取蝶式套利策略，卖出 3手（1手等于 10吨）6月份大豆合约，买入 8手 7月份大豆合约，卖出 5手 8月份大豆合约。价格分别为 1740元/吨、1750元/吨和 1760元/吨。4月 20日，三份合约的价格分别为 1730元/吨、1760元/吨和 1750元/吨。在不考虑其他因素影响的情况下，该投机者的净收益是（）。

　　A、160元 B、400元 C、800元 D、1600元

　　答案：D

　　解析：这类题解题思路：按照卖出（空头）→价格下跌为盈利，买入（多头）→价格上涨为盈利，

　　判断盈亏，确定符号，然后计算各个差额后相加得出总盈亏。本题一个个计算：

　　（1）卖出 3手 6月份大豆合约：（ 1740-1730）*3*10=300元

　　（2）买入 8手 7月份大豆合约：（ 1760-1750）*8*10=800元

　　（3）卖出 5手 8月份大豆合约：（ 1760-1750）*5*10=500元

　　因此，该投机者的净收益=（1）+（2）+（3）=1600元。

　　3、某投机者以 120点权利金（每点 10美元）的价格买入一张 12月份到期，执行价格为 9200点的道·琼斯美式看涨期权，期权标的物是 12月份到期的道·琼斯指数期货合约。一个星期后，该投机者行权，并马上以 9420点的价格将这份合约平仓。则他的净收益是（）。

　　A、120美元 B、220美元 C、1000美元 D、2400美元

　　答案：C

　　解析：如题，期权购买支出 120点，行权盈利=9420-9200=220点。净盈利=220-120=100点，合 1000美元。

　　4、6月 10日市场利率 8%，某公司将于 9月 10日收到 10000000欧元，遂以 92.30价格购入 10张 9月份到期的 3个月欧元利率期货合约，每张合约为 1000000欧元，每点为 2500欧元。到了 9月 10日，市场利率下跌至 6.85%（其后保持不变），公司以

　　93.35的.价格对冲购买的期货，并将收到的 1千万欧元投资于 3个月的定期存款，到 12月10日收回本利和。其期间收益为（）。

　　A、145000 B、153875 C、173875 D、197500

　　答案：D

　　解析：如题，期货市场的收益=（93.35-92.3）*2500*10=26250 利息收入=（10000000*6.85%）/4=171250 因此，总收益 =26250+171250=197500。

　　5、某投资者在 2月份以 500点的权利金买进一张执行价格为 13000点的 5月恒指看涨期权，同时又以 300点的权利金买入一张执行价格为 13000点的 5月恒指看跌期权。当恒指跌破（）点或恒指上涨（）点时该投资者可以盈利。

　　A、12800点，13200点

　　B、12700点，13500点

　　C、12200点，13800点

　　D、12500点，13300点

　　答案：C

　　解析：本题两次购买期权支出 500+300=800点，该投资者持有的都是买权，当对自己不利，可以选择不行权，因此其最大亏损额不会超过购买期权的支出。平衡点时，期权的盈利就是为了弥补这 800点的支出。对第一份看涨期权，价格上涨，行权盈利：13000+800=13800， 对第二份看跌期权，价格下跌，行权盈利： 13000-800=12200。

　　6、在小麦期货市场，甲为买方，建仓价格为 1100元/吨，乙为卖方，建仓价格为 1300元/吨，小麦搬运、储存、利息等交割成本为 60元/吨，双方商定为平仓价格为 1240元/吨，商定的交收小麦价格比平仓价低 40元/吨，即 1200元/吨。请问期货转现货后节约的费用总和是（），甲方节约（），乙方节约（）。

　　A、20 40 60

　　B、40 20 60

　　C、60 40 20

　　D、60 20 40

　　答案：C

　　解析：由题知，期转现后，甲实际购入小麦价格=1200-（1240-1100）=1060元/吨，乙实际购入小麦价格=1200+（1300-1240）=1260元/吨，如果双方不进行期转现而在期货合约到期时交割，则甲、乙实际销售小麦价格分别为 1100和 1300元/吨。期转现节约费用总和为 60元/吨，由于商定平仓价格比商定交货价格高 40元/吨，因此甲实际购买价格比建仓价格低 40元/吨，乙实际销售价格也比建仓价格少 40元/吨，但节约了交割和利息等费用 60元/吨。故与交割相比，期转现，甲方节约 40元/吨，乙方节约 20元/吨，甲、乙双方节约的费用总和是 60元/吨，因此期转现对双方都有利。

　　7、某交易者在 3月 20日卖出 1手 7月份大豆合约，价格为 1840元/吨，同时买入 1手 9月份大豆合约价格为 1890元/吨，5月 20日，该交易者买入 1手 7月份大豆合约，价格为 1810元/吨，同时卖出 1手 9月份大豆合约，价格为 1875元/吨，（注：交易所规定 1手=10吨），请计算套利的净盈亏（）。

　　A、亏损 150元

　　B、获利 150元

　　C、亏损 160元

　　D、获利 150元

　　答案：B

　　解析：如题，

　　5月份合约盈亏情况： 1840-1810=30，获利 30元/吨

　　7月份合约盈亏情况： 1875-1890=-15，亏损 15元/吨

　　因此，套利结果：（30-15）*10=150元，获利 150元。

　　8、某公司于 3月 10日投资证券市场 300万美元，购买了 A、B、C三种股票分别花费 100万美元，三只股票与 S&P500的贝塔系数分别为 0.9、1.5、2.1。此时的 S&P500现指为 1430点。因担心股票下跌造成损失，公司决定做套期保值。 6月份到期的 S&P500指数合约的期指为 1450点，合约乘数为 250美元，公司需要卖出（）张合约才能达到保值效果。

　　A、7个 S&P500期货

　　B、10个 S&P500期货

　　C、13个 S&P500期货

　　D、16个 S&P500期货

　　答案：C

　　解析：如题，首先计算三只股票组合的贝塔系数=（0.9+1.5+2.1）/3=1.5，应该买进的合约数=（300*10000*1.5）/（1450*250）=13张。

　　9、假定年利率 r为 8%，年指数股息 d为 1.5%，6月 30日是 6月指数期合约的交割日。4月 1日的现货指数为 1600点。又假定买卖期货合约的手续费为 0.2个指数点，市场冲击成本为 0.2个指数点；买卖股票的手续费为成交金额的 0.5%，买卖股票的市场冲击成本为 0.6%；投资者是贷款购买，借贷利率为成交金额的 0.5%，则 4月 1日时的无套利区间是（）。

　　A、[1606，1646]

　　B、[1600，1640]

　　C、[1616，1656]

　　D、[1620，1660]

　　答案：A

　　解析：如题，

　　F=1600*[1+（8%-1.5%*3/12）=1626

　　TC=0.2+0.2+1600*0.5%+1600*0.6%+1600*0.5%*3/12=20

　　因此，无套利区间为：[1626-20，1626+20]=[1606，1646]。

　　10、某加工商在 2004年 3月 1日，打算购买 CBOT玉米看跌期权合约。他首先买入敲定价格为 250美分的看跌期权，权利金为 11美元，同时他又卖出敲定价格为 280美分的看跌期权，权利金为 14美元，则该投资者买卖玉米看跌期权组合的盈亏平衡点为（）。

　　A、250

　　B、277

　　C、280

　　D、253

　　答案：B

　　解析：此题为牛市看跌期权垂直套利。最大收益为：14-11=3，最大风险为 280-250-3=27，所以盈亏平衡点为：250+27=280-3=277。

　　11、1月 5日，大连商品交易所黄大豆 1号 3月份期货合约的结算价是 2800元/吨，该合

　　约下一交易日跌停板价格正常是（）元 /吨。

　　A、2688

　　B、2720

　　C、2884

　　D、2912

　　答案：A

　　解析：本题考察的是期货合约涨跌幅的变化范围。下一交易日的交易范围=上一交易日的结算价±涨跌幅。本题中，上一交易日的结算价为 2800元/吨, 黄大豆 1号期货合约的涨跌幅为±4%，故一下一交易日的价格范围为 [2800-2800×4%，2800+2800×4%]，即[2688，2912]。

　　12、某投资者在 7月 2日买入上海期货交易所铝 9月期货合约一手，价格 15050元/吨，该合约当天的结算价格为 15000元/吨。一般情况下该客户在 7月 3日，最高可以按照（）元 /吨价格将该合约卖出。

　　A、16500

　　B、15450

　　C、15750

　　D、15600

　　答案：D

　　解析：本题考点在于计算下一交易日的价格范围，只与当日的结算价有关，而和合约购买价格无关。铝的涨跌幅为±4%，7月 2日结算价为 15000，因此 7月 3日的价格范围为[15000*（1-4%），15000*（1+4%）]，即[14440，15600]，因此最高可按 15600元将该合约卖出。

　　13、6月 5日，某投资者在大连商品交易所开仓卖出玉米期货合约 40手，成交价为 2220元/吨，当日结算价格为 2230元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天须缴纳的保证金为（）。

　　A、44600元

　　B、22200元

　　C、44400元

　　D、22300元

　　答案：A

　　解析：期货交易所实行每日无负债结算制度，当天缴纳的保证金按当天的结算价计算收取，与成交价无关，此题同时还考查了玉米期货合约的报价单位（需记忆）。保证金=40手*10吨/手*2230元/吨*5%=44600元。

　　14、6月 5日，某投资者在大连商品交易所开仓买进 7月份玉米期货合约 20手，成交价格 2220元/吨，当天平仓 10手合约，成交价格 2230元/吨，当日结算价格 2215元/吨，交易保证金比例为 5%，则该客户当天的平仓盈亏、持仓盈亏和当日交易保证金分别是（）。

　　A:、500元 -1000元 11075元

　　B、1000元 -500元 11075元

　　C、-500元 -1000元 11100元

　　D、1000元 500元 22150元

　　答案：B

　　（1）2230-2220（*手/吨*10手10平仓盈亏 →吨/元2230价手，10平仓吨，/元2220价手，20进）买1解析元/吨=1000元

　　（2）剩余 10手，结算价 2215元/吨→持仓盈亏 10手*10吨/手*（2215-2220）元/吨=-500元

　　（3）保证金=10手*2215元/吨*10吨/手*5%=11075元。

　　15、某公司购入 500吨小麦，价格为 1300元/吨，为避免价格风险，该公司以 1330元/吨价格在郑州期货交易所做套期保值交易，小麦 3个月后交割的期货合约上做卖出保值并成交。2个月后，该公司以 1260元/吨的价格将该批小麦卖出，同时以 1270元/吨的成交价格将持有的期货合约平仓。该公司该笔保值交易的结果（其他费用忽略）为( )。

　　A、-50000元

　　B、10000元

　　C、-3000元

　　D、20000元

　　答案：B

　　）1300-1330现在（ 基差情况：；＋为记卖出保值，题是：本原则，利”赢“强卖按照盈亏：确定）1解析：（500：确定数额）2利。（赢，所以保值为＋为记，基差变强， -10＝）1260-1270（个月后 2，-30＝＊ （30-10）＝10000。

　　16、7月 1日，大豆现货价格为 2020元/吨，某加工商对该价格比较满意，希望能以此价格在一个月后买进 200吨大豆。为了避免将来现货价格可能上涨，从而提高原材料成本，决定在大连商品交易所进行套期保值。 7月 1日买进 20手 9月份大豆合约，成交价格 2050元/吨。8月 1日当该加工商在现货市场买进大豆的同时，卖出 20手 9月大豆合约平仓，成交价格 2060元。请问在不考虑佣金和手续费等费用的情况下， 8月 1日对冲平仓时基差应为（）元 /吨能使该加工商实现有净盈利的套期保值。

　　A、＞-30

　　B、＜-30

　　C、＜30

　　D、＞30

　　答案：B

　　；求要合保值上符量数吨，200＝10＊20判断：期货合约是量数）1解析：如题，（（2）盈亏判断：根据“强卖赢利”原则，本题为买入套期保值，记为－；基差情况： 7月 1日是（2020-2050）＝-30，按负负得正原理，基差变弱，才能保证有净盈利。因此 8月 1日基差应＜-30。 17、假定某期货投资基金的预期收益率为 10%，市场预期收益率为 20%，无风险收益率 4%，这个期货投资基金的贝塔系数为（）。

　　A、2.5%

　　B、5%

　　C、20.5%

　　D、37.5%

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